Электронная библиотека Веда
Цели библиотеки
Скачать бесплатно
Доставка литературы
Доставка диссертаций
Размещение литературы
Контактные данные
Я ищу:
Библиотечный каталог российских и украинских диссертаций

Вы находитесь:
Диссертационные работы России
Технические науки
Управление в социальных и экономических системах

Диссертационная работа:

Кичко Сергей Игоревич. Методы и модели оценки эффективности инвестиционных проектов с учетом влияния факторов риска : диссертация ... кандидата технических наук : 05.13.10 / Кичко Сергей Игоревич; [Место защиты: Санкт-Петербургский университет государственной противопожарной службы МЧС РФ].- Санкт-Петербург, 2010.- 137 с.: ил.

смотреть содержание
смотреть введение
Содержание к работе:
  1. Принципы построения современных методов оценки инвестиционных проектов для управления инвестиционным планированием 13

  2. Обоснование принципа дисконтирования 19

  3. Методы, основанные на принципе дисконтирования 27

  1. Понятие риска и неопределенности в оценке инвестиционных проектов при управлении инвестиционной деятельностью 37

    Учет инфляции 45

    Учет инфляции в ставке дисконта 47

    Дефлирование цен 49

    Принцип саморегулирования цен 50

    Методологические трудности использования методов, основанных на принципах дисконтирования 52

      1. Оценка характера изменения ставки рефинансирования ЦБ РФ 64

        Оценка ставки рефинансирования ЦБ РФ на основе анализа основных экономических показателей 73

        Оценка изменения ставки рефинансирования Федеральной Резервной Системы США и Европейского Центрального Банка 87

        1. Оценка изменения ставки рефинансирования Федеральной Резервной Системы США 87

        2. Оценка изменения ставки рефинансирования Европейского Центрального Банка 89

        • Модели потока платежей инвестиционного проекта 95

          Построение модели оценки эффективности инвестиционных проектов 100

          Оценка математического ожидания и дисперсии NPV для равномерного распределения потока платежей 101

          Оценка математического ожидания и дисперсии NPV для модифицированного нормального распределения потока платежей. 108

          Вероятность окупаемости инвестиционного проекта 112

          Метод инвестиционного планирования на основе оценки эффективности инвестиционных проектов на основе вероятностной модели 116

          Пример применения метода оценки эффективности инвестиционных проектов 123

          Принятие управленческих решений на основе метода оценки эффективности инвестиционных проектов 126

          Заключение 133

          Список используемой литературы 135

Введение к работе:

Отсутствие правильной стратегии государственного управления финансово-экономической деятельностью с учетом влияния рисков, утрата государственного контроля над этой деятельностью являются одной из причин возникновения глубокого мирового финансово-экономического кризиса. Неспособность российских олигархических структур оценивать и прогнозировать риски при управлении в социально-экономических системах привели к тому, что ущерб от кризиса в России оказался больше чем в большинстве других стран, и оценивается паданием валового внутреннего продукта порядка 8% по сравнению с докризисным 2008 годом. В связи с этим проблема повышения эффективности управления инвестиционной деятельностью в социально-экономических системах является актуальной.

Одним из способов повысить эффективность управления инвестиционным процессом является более точная обоснованность принимаемых управленческих решений путем учета влияния факторов риска. Повышение эффективности приведет к росту активности на российском рынке, что сможет позволить быстрее выйти из затянувшегося финансово-экономического кризиса.

Цель и задачи исследования.

Целью диссертационного исследования является повышение эффективности управления инвестиционным процессом в условиях риска за счет разработки метода и решающего правила выбора приоритетных инвестиционных проектов на этапе планирования.

Объект исследования.

Объектом исследования являются методы управления инвестиционной деятельностью в социально-экономических системах.

Предмет исследования.

Предмет исследования - существующие модели оценки эффективности инвестиционного проекта, применяемые для управления в социально-экономических системах, а также входные параметры моделей — ставка дисконта и поток платежей.

Для достижения этих целей должны быть решены следующие научные задачи:

Анализ методов и моделей оценки эффективности инвестиционных проектов, используемых в принятии управленческих решений;

Разработка реализуемых математических моделей входных параметров метода управления инвестициями в социально-экономических системах;

Выявление и описание связей между ставкой дисконта инвестиционного проекта и основными макроэкономическими показателями РФ;

Разработка метода управления инвестиционным процессом в условиях риска, повышающего обоснованность управленческих решений;

Разработка решающего правила выбора приоритетных проектов с использованием метода управления инвестиционным процессом в социально-экономических системах.

В результате их решения получены следующие научные результаты, выносимые на защиту:

1. Математические модели оценки эффективности инвестиционных проектов на основе адекватного описания связи между ставкой дисконтирования и ставкой рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации, учитывающие влияние факторов риска.

2. Метод и методика эффективного управления инвестиционным процессом в социально-экономических системах, с решающим правилом по выбору приоритетных проектов.

Научная новизна первого научного результата заключается:

в построении моделей входных параметров (ставки дисконта и потока платежей) метода управления инвестиционным процессом в социально-экономических системах с учетом влияния факторов риска/

в получении законов распределения ставки дисконтирования проекта для различных периодов развития экономики страны;

в разработке математических моделей, включающих в себя аналитические зависимости для расчета математического ожидания чистого современного значения проекта (доходности проекта) и его дисперсии (риска проекта) от входных параметров модели.

Новизна второго научного результата состоит:

в построении метода управления инвестиционным процессом в социально-экономических системах, позволяющего оценить не только доходность проекта, а также его риск для различных возможных уровней влияния факторов риска;

в расчете оценки вероятности окупаемости проекта;

в построении решающего правила инвестиционного процесса для выбора приоритетных проектов на начальном этапе управления инвестиционным процессом.

Теоретическая значимость работы.

Теоретическая значимость работы состоит в разработке математических моделей, учитывающих влияние риска, которые позволяют повысить эффективность управления инвестиционным процессом.

Практическая значимость работы.

Состоит в создании метода управления инвестиционным процессом в социально-экономических системах, на основе которого выработано решающее правило выбора приоритетных проектов, позволяющее повысить эффективность от процесса управления. Предложенный метод применен на практике при решении конкретных управленческих задач по выбору объектов инвестирования и повышению эффективности процесса управления.

Достоверность научных результатов обеспечивается и подтверждается:

обоснованностью состава, структуры и требований, предъявляемых к параметрам инвестиционного проекта и условиям применения реализованных моделей оценки эффективности проектов;

строгостью приведенных математических соотношений, использованных для разработки аналитических моделей;

совпадением полученных результатов в частных случаях с известными результатами;

Внедрение и реализация результатов работы. Диссертация является теоретическим обобщением научных исследований, проведенных автором в области оценки эффективности инвестиционных проектов. Результаты диссертационной работы используются в работе ООО «Агровит», учебном процессе в Северо-Западной академии государственной службы по дисциплинам «Финансовый рынок: расчет и риск», «Инвестиции», «Управление иностранными инвестициями в РФ».

Апробация работы. Основные результаты работы докладывались и обсуждались на межрегиональной конференции «Государство и бизнес. Вопросы теории и практики: моделирование, менеджмент, финансы» (Сатсг-Петербург, 2009 г.), на международной научной ассамблее молодых ученых «Государственное управление в XXI веке: актуальные проблемы» (Санкт-Петербург, 2007 г.), на конференции в Институте управления и права (Санкт-Петербург, 2009 г.), на международной научно- практической конференции «Современные проблемы моделирования социально-экономических систем» (Харьков, 2009), на научно- методических семинарах «Количественные методы в управлении социально-экономическими процессами» кафедры «Математики и управления социально-экономическими процессами» Северо-Западной академии государственной службы.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 5 работ, из них 2 в изданиях, рекомендованных Высшей Аттестационной Комиссией РФ [22-26].

В первой главе выполнен анализ современных методов оценки эффективности инвестиционных проектов и определены основные тенденции в развитии оценок эффективности проектов, определена роль методов оценок при принятии решений по инвестированию.

Во второй главе рассмотрено положение методов оценок инвестиционных проектов в условиях риска, выявлены аспекты модели, требующие более точного учета в условиях риска и неопределенности. Предложены варианты усовершенствования существующих методик с учетом произведенных оценок. Пояснена необходимость учета факторов риска и неопределенности в моделях оценок инвестиционных проектов.

В третьей главе дана оценка ставке дисконта инвестиционного проекта, приведено обоснование связи характера изменения ставки рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации (ЦБ РФ) с основными показателями внешнеэкономической деятельности и денежно- кредитной сферы РФ. Для различных периодов развития экономики страны построены модели аппроксимации ставки рефинансирования различными законами распределениями случайных величин. Произведен корреляционный анализ ставки рефинансирования с основными показателями внешнеэкономической деятельности и денежно-кредитной сферы РФ, построены регрессионные зависимости ставки рефинансирования с этими показателями.

В четвертой главе разработана модель оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности для различных уровней влияния факторов риска. Дана методология применения разработанного метода. Предложена многофакторная непрерывная модель оценки эффективности проектов с учетом различных рисков, возникающих в процессе реализации проекта.

В заключении приведены основные теоретические, методические и практические результаты диссертационной работы и даны рекомендации для дальнейших направлений исследования.


© Научная электронная библиотека «Веда», 2003-2013.
info@lib.ua-ru.net